第二节 商品期货价格的波动统计

一、上海商品交易所

1．铜

铜1997—2017年的月线图见图1.1：

如图1.1所示，铜走出两个完整的周期。一个是从2001年10月的13654上涨到2006年5月的84649，然后跌到2008年12月的22405，周期为7年，牛市上涨520%，熊市下跌74%；另外一个周期是从2008年12月的22405上涨到2011年2月的76638然后下跌到2015年11月的33180，周期为7年，牛市上涨242%，熊市下跌57%。3个低点依次为13654、22405、33180。

2．铝

铝1997—2017年的月线图见图1.2。如图1.2所示，铝走出两个完整的周期。第一个是从1995年6月的20864下跌到1998年6月的12665，然后上涨到2006年5月的24641，周期为10年，牛市上涨95%，熊市下跌40%；第二个周期是从2006年5月的24641下跌到2008年12月的10118然后上涨到2011年8月的18575，这个周期持续4年，牛市上涨84%，熊市下跌59%。3个低点依次为12665、10118、9600。

3．锌

锌2007—2017年的月线图见图1.3：

如图1.3所示，锌还没有走出完整的周期。从2007年到2017年，其最高点为35654，最低点为2008年10月的8400，次低点2015年10月的11810。期间最大跌幅为76%，最大涨幅为212%。两个低点依次为8400、11810。

4．铅

铅2011—2017年的月线图见图1.4：

如图1.4所示，铅还没有走出完整的周期。从2011年到2017年，其最高点为2016年12月的22760，最低点为2014年12月的11800。期间最大跌幅为40%，最大涨幅为93%。

5．镍

镍2015—2017年月线图见图1.5：

如图1.5所示，镍还没有走出完整的周期。其上市时间为2015年3月，期间最大跌幅为44%，最大涨幅为58%。最低点为63500。

6．锡

锡2015—2017年的月线图见图1.6：

如图1.6所示，锡还没有走出完整的周期。其上市时间为2015年3月，期间最大跌幅为36%，最大涨幅为97%。最低点为80010。

7．金

金2009—2017年的月线图见图1.7：

如图1.7所示，金走出一个完整的周期。从2008年10月的149.13上涨到2011年9月的398.07，然后跌到2015年7月的217，周期为7年，牛市上涨167%，熊市下跌45%，两个低点依次为149.13、217。

8．银

银2012—2017年的月线图见图1.8：

如图1.8所示，银还没有走出完整的周期。其上市时间为2012年5月，目前最大跌幅为55%，最低点为3165。

9．螺纹

螺纹2009—2017年的月线图见图1.9：

如图1.9所示，螺纹走出一个完整的熊市周期。从2011年2月的5185下跌到2015年12月的1616，熊市下跌69%，然后上涨到2017年8月的4172，上涨158%。

10．线材

线材2010—2017年的月线图见图1.10：

如图1.10所示，线材走出一个完整的熊市周期。从2011年2月的5064下跌到2015年12月的1698，熊市下跌66%，然后上涨到2017年10月的3341，上涨97%。需要指出的是该期货品种几乎就没有成交。

11．热卷

热卷2014—2017年的月线图见图1.11：

如图1.11所示，热卷2014年上市，时间太短，不太适合进行周期判断。图中高点为2017年9月的4380，低点为2015年12月的1683，上涨幅度为160%。

12．燃油

燃油2004—2017年的月线图见图1.12：

如图1.12所示，燃油走出两个完整的周期。一个是从2004年12月的1964上涨到2008年7月的5625，然后跌到2008年11月的2118，周期为4年，牛市上涨186%，熊市下跌62%；另外一个周期是从2008年11月的2118上涨到2012年3月的5617，然后下跌到2015年8月的1747，周期为7年，牛市上涨165%，熊市下跌69%。3个低点依次为1964、2118、1747。

13．沥青

沥青2013—2017年的月线图见图1.13：

如图1.13所示，沥青上市时间为2013年，还没有走出完整的周期。期间最高点为2013年10月的4648，期间最低点为2016年2月的1624，最大跌幅为65%。

14．橡胶

橡胶1998—2017年的月线图见图1.14：

如图1.14所示，橡胶走出两个完整的周期。一个是从2001年12月的6336上涨到2006年5月的29990，然后跌到2008年12月的8639，周期为7年，牛市上涨373%，熊市下跌71%；另外一个周期是从2008年12月的8639上涨到2011年2月的43293，然后下跌到2016年1月的9610，周期为7年，牛市上涨400%，熊市下跌78%。3个低点依次为6336、8639、9610。

二、大连商品交易所

1．豆粕

豆粕2002—2017年的月线图见图1.15：

如图1.15所示，豆粕走出两个完整的周期。一个是从2005年1月的2029上涨到2008年7月的4311，然后下跌到2008年12月的2126，周期为4年，牛市上涨106%，熊市下跌51%；另外一个周期是从2008年12月的2126上涨到2012年9月的4209然后下跌到2015年11月的2273，持续7年，牛市上涨98%，熊市下跌54%。3个低点依次为2029、2126、2273。

2．豆油

豆油2006—2017年的月线图见图1.16：

如图1.16所示，豆油走出两个完整的周期。一个是从2006年1月的4990上涨到2008年3月的14697，然后下跌到2008年12月的5591，周期为2年，牛市上涨194%，熊市下跌62%；另外一个周期是从2008年12月的5591上涨到2011年2月的10964，然后下跌到2015年7月的5168，持续7年，牛市上涨96%，熊市下跌53%。3个低点依次为4990、5591、5168。

3．豆一

豆一1997—2017年的月线图见图1.17：

如图1.17所示，豆一走出3个完整的周期。一个是从1999年6月的1791上涨到2004年4月的3963，然后下跌到2006年7月的2418，周期为7年，牛市上涨121%，熊市下跌39%；另外一个周期是从2006年7月的2418上涨到2008年7月的5326，然后下跌到2008年12月的2859，周期为2年，牛市上涨120%，熊市下跌46%。第三个周期是从2008年12月的2859上涨到2012年9月的5044，然后下跌到2016年3月的3314，周期为8年，牛市上涨76%，熊市下跌34%。4个低点依次为1791、2418、2859、3314。

4．豆二

豆二2004—2017年的月线图见图1.18：

如图1.8所示，豆二走出两个完整的周期。一个是从2006年11月的2347上涨到2008年7月的5584，然后跌到2008年12月的2849，周期为8年，牛市上涨138%，熊市下跌49%；另外一个周期是从2008年12月的2849上涨到2011年9月的5223，然后下跌到2015年7月的2699，周期为7年，牛市上涨83%，熊市下跌48%。3个低点依次为2347、2849、2699。

5．棕榈油

棕榈油2007—2017年的月线图见图1.19：

如图1.19所示，棕榈油走出一个半完整的周期。一个是从2008年3月的12990下跌到2008年10月的4221，然后上涨到2011年2月的10300，周期为3年，牛市上涨144%，熊市下跌68%；另外半个周期是从2011年2月的10300下跌到2015年8月的4090，熊市下跌40%。3个低点依次为4221、4090。

6．玉米

玉米2004—2017年的月线图见图1.20：

如图1.20所示，玉米走出一个完整的周期。从2004年9月的1126上涨到2015年3月的2535，然后下跌到2016年9月的1385，周期为12年，牛市上涨125%，熊市下跌45%。两个低点依次为1126、1385。

7．淀粉

淀粉2014—2017年的月线图见图1.21：

如图1.21所示，淀粉走出半个完整的周期。从2015年3月的3083下跌到2016年9月的1613，熊市下跌48%；熊市周期为1.5年。

8．鸡蛋

鸡蛋2013—2017年的月线图见图1.22：

如图1.22所示，鸡蛋走出半个完整的周期。从2014年7月的5299下跌到2016年2月的3080，熊市下跌42%；熊市周期为1.5年。

9．胶合板

胶合板2013—2017年的月线图见图1.23：

如图1.23所示，胶合板走出半个完整的周期。从2014年8月的151.4下跌到2015年9月的70.3，熊市下跌54%；熊市周期为1年。

10．纤维板

纤维板2013—2017年的月线图见图1.24：

如图1.24所示，纤维板上市时间2013年，时间太短，看不出周期，低点为45。

11．塑料

塑料2007—2017年的月线图见图1.25：

如图1.25所示，塑料周期不明显。高点为2008年6月的16765，低点为2008年11月的5777，熊市下跌66%。两个低点依次为5777、7115。

12. PVC

PVC 2009—2017年的月线图见图1.26：

如图1.26所示，PVC走出一个完整的周期。从2010年11月的9535下跌到2015年10月的4425，然后上涨到2017年9月的7940，这个周期为8年，牛市上涨79%，熊市下跌54%；低点为4425。

13. PP

PP 2014—2017年的月线图见图1.27：

如图1.27所示，PP走出半个完整的周期。从2014年6月的11364下跌到2015年12月的5370，熊市下跌53%；这个熊市持续1.5年。低点为5370。

14．焦炭

焦炭2011—2017年的月线图见图1.28：

如图1.28所示，焦炭走出一个完整的周期。从2011年4月的2394下跌到2016年1月的609，然后上涨到2017年8月的2493，持续时间为7年，牛市上涨309%，熊市下跌75%。

15．焦煤

焦煤2013—2017年的月线图见图1.29：

如图1.29所示，焦煤走出一个完整的周期。低点是2015年11月的515.5，高点是2016年11月的1650.5，牛市上涨220%。

16．铁矿石

铁矿石2013—2017年的月线图见图1.30：

如图1.30所示，铁矿石走出半个完整的周期。从2013年10月的984下跌到2015年12月的282.5，熊市下跌71%。低点为282.5。

三、郑州商品交易所

1．白糖

白糖2007—2017年的月线图见图1.31：

如图1.31所示，白糖走出一个完整的周期。一个是从2008年1月的2774上涨到2011年2月的7541，然后下跌到2014年9月的4220，持续时间为7年，牛市上涨172%，熊市下跌44%；低点为2774和4220。

2．棉花

棉花2004—2017年的月线图见图1.32：

如图1.32所示，棉花走出一个完整的周期。从2008年11月的10155上涨到2010年12月的33692，然后下跌到2016年2月的9990，持续时间为8年，牛市上涨231%，熊市下跌70%；低点依次为10155、9990。

3．棉纱

棉纱2017年的月线图见图1.33：

如图1.33所示，棉纱2017年8月刚上市，不统计高低点。

4．动力煤

动力煤2013—2017年的月线图见图1.34：

如图1.34所示，动力煤看不出完整的周期。低点是2015年11月的285.8，高点是2016年1月669.4，牛市上涨134%。

5．玻璃

玻璃2012—2017年的月线图见图1.35：

如图1.35所示，玻璃还没有走完整个周期。高点是2013年2月的1615，低点是2015年7月的802，熊市下跌50%。

6. PTA

PTA 2007—2017年的月线图见图1.36：

如图1.36所示，PTA走出一个完整的周期。从2008年11月的4350上涨到2011年2月的12417，然后下跌到2015年8月的4186，持续时间为7年，牛市上涨185%，熊市下跌64%；低点依次为4350、4186。

7．甲醇

甲醇2011—2017年的月线图见图1.37：

如图1.37所示，甲醇的周期不明显。高点是2013年12月的3472，低点是2015年12月的1639，熊市下跌53%。

8．强麦

强麦2004—2017年的月线图见图1.38：

如图1.38所示，强麦的周期不明显。高点是2011年2月的3090，低点是2016年7月1467，上涨110%。

9．普麦

普麦1997—2017年的月线图见图1.39；

如图1.39所示，普麦走出两个完整的周期。一个是从1999年12月的1004上涨到2004年3月的1966，然后下跌到2005年11月的1352，持续时间为6年，牛市上涨96%，熊市下跌31%；另外一个周期是从2005年11月的1352，上涨到2015年6月的2810，牛市上涨108%。两个低点依次为1004、1352，不过最近几年的成交量剧减。

10．早稻

早稻2009—2017年的月线图见图1.40：

如图1.40所示，早稻走出两个完整的周期。一个是从2009年9月的1994上涨到2012年8月的2851，然后下跌到2014年8月的2185，持续时间为5年，牛市上涨43%，熊市下跌24%；另外一个周期是从2014年8月的2185，上涨到2016年4月的3121，牛市上涨42%。两个低点依次为1994、2185。

11．晚稻

晚稻2014—2017年的月线图见图1.41：

如图1.41所示，晚稻上市时间为2014年7月，期间的低点为2015年11月的2344，高点为2017年2月的3177。

12．粳稻

粳稻2013—2017年的月线图见图1.42：

如图1.42所示，粳稻上市时间为2013年11月，期间的低点为2016年3月的2774，高点为2016年11月的3543。

13．菜籽

菜籽2012—2017年的月线图见图1.43：

如图1.43所示，菜籽没有完整的周期。高点为2017年7月的5627，低点为2015年1月的3537。

14．菜籽油

菜籽油2007—2017年的月线图见图1.44：

如图1.44所示，菜籽油走出两个完整的周期。一个是从2008年3月的15872下跌到2008年12月的5825，然后上涨到2011年2月的10976，持续时间为3年，牛市上涨88%，熊市下跌63%；另外一个周期是从2011年2月的10976下跌到2016年2月的5448，熊市下跌50%。两个低点依次为5825、5448。

15．菜粕

菜粕2012—2017年的月线图见图1.45：

如图1.45所示，菜粕走出一个完整的周期。从2014年5月的2957下跌到2015年11月的1722，然后上涨到2016年7月的2981，持续时间为2年，牛市上涨73%，熊市下跌42%。

16．硅铁

硅铁2014—2017年的月线图见图1.46：

如图1.46所示，硅铁还没有走出完整的周期。高点为2017年8月的7928，低点为2015年的3372。

17．锰硅

锰硅2014—2017年的月线图见图1.47：

如图1.47所示，锰硅还没有走出完整的周期。高点为2017年8月的8702，低点为2015年的3452。